安迅思调价解读：国际油价低位震荡，成品油零售限价本月内两连跌

    ICIS安迅思2015年7月21日讯——根据发改委本周二（7月21日）下午17时发布的通知，汽柴油最高零售价下调兑现，其中汽、柴油均下调265元/吨，折合升价分别是0.2元/升和0.23元/升，调价执行时间为7月21日24时。2015年7月内的两次成品油零售调价，分别为7月7日24时与7月21日24时，均以下调落幕。

    在上一轮调价周期尾声，即7月7日收盘，市场关注希腊债务违约对欧元区经济影响以及伊朗核谈判即将收尾，国际原油期货价格暴跌8%，按照安迅思数据模型测算，截止7月20日国际原油前十日加权平均值为56.67美元/桶，较7月6日下跌4.5美元/桶。使得新一轮成品油变化率继续以负值起始，对应预测跌幅高达300元/吨。

    后进入本轮调价周期内，国际油价呈现低位震荡走势。有关希腊债务危机、伊朗核问题谈判、中国股市动荡等消息影响，WTI与Brent价格涨跌不定。美国原油库存先增后减，但美国库欣地区原油库存增长，且美国石油库存总量仍在继续增长，充裕的供应继续打压市场，加上对伊朗增加原油供应仍存有疑虑，令国际原油期货价格窄波动。

    截止7月20日，Brent原油近月期货结算价收于56.65美元/桶，环比7月6日微涨0.09美元/桶，WTI原油近月期货结算价收于50.15美元/桶，环比7月6日下跌2.38美元/桶。

    近半个月来，批发市场一直笼罩在成品油下调预期的氛围之下，看跌心态主导，业者操作积极性不高，贸易商汽柴油维持低库存运作。进入7月，国内温度并未大幅走高，汽油旺季不旺，加上整体资源供应充足，汽油价格连连走跌。而柴油方面，终端需求一直表现淡稳，不时的阴雨天打压终端消费，缺乏利好消息提振，批发价格不断下滑，部分地区批零价差高达2000元/吨以上。截止7月20日国内0#柴油均价5040元/吨，较7月6日跌145元/吨，国内93#国标汽油均价6741元/吨，下跌388元/吨，93#调和汽油均价为6163元/吨，下跌324元/吨。汽柴油批发价格跌幅远高于成品油零售限价下调幅度，加油站零售利润因此稳步增长。

    目前市场批发价格大部分地区均低于大区调拨价，销售公司为走量不得不跟跌，导致目前出货亏损，销售公司或将提高售价、增加外采等手段以平衡销售亏损。不过，汽柴油终端消费均不如预期，7月份大部分地区主营单位销售任务完成进度欠佳，即便增加外采也消化困难。然而二季度山东地炼进入检修高峰期，资源供应收紧，这对后期批发行情或有提振。 

    受本次价格下调影响，国内炼厂炼油利润或将继续下滑。7月7日24日价格下调后，以出厂价计算的中国主营炼厂加工大庆原油炼油利润为544元/吨，环比两周前下滑了108元/吨；加工阿曼原油的炼油毛利为328元/吨，环比两周前跌61元/吨。

    根据国内现行成品油定价机制调价周期测算，8月4日24时将迎来2015年的第十五轮汽柴油调价节点。

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